半年报解读丨京能电力碳中和路径推进新能源项目提升营收同比增长10%

日前，京能动力发布半年报，上半年营业收入100.32亿元，同比增长10%净利润为3亿元，去年同期为8.41亿元，扭亏为盈，同比减少135.69%基本每股收益—0.05元

京能动力主营业务为燃煤火力发电及供热，还涉及综合能源服务，煤电合资等项目截至2021年6月末，公司控制运行装机容量为1679万千瓦，权益运行装机容量为1911万千瓦公司主要在内蒙古，山西，宁夏，河北，河南，湖北等地经营，主要向京津唐电网，孟茜电网，山西电网，渝北电网供电

收入增长的原因取决于三个优势:单位规模和单位质量优势，公司治理的优势，营销优势，人才优势，融资优势。

作为上海证券交易所公司治理板块的样本上市公司，公司正在实施股权激励计划股权激励方案使公司管理者和关键人员的利益与公司业务发展形成共同体此外，公司50%以上的主要控股单位和所有参建火电机组均向经济发达地区供电，或为UHV输电线路配套项目，具有较强的市场竞争力公司拥有四家专业化的电子销售公司，在电力市场的开发端和销售端都具有明显的竞争优势

收入增长10%，运营成本增长28%。

据统计，2011年至今，除了2012年同比增长228.1%外，平均增速在15%左右10%的增长率是近四年来最低的营收的根本原因是优化公司产业结构，布局新兴能源产业

报告期内，公司积极推动向新能源产业的发展和转型积极安排内蒙古，甘肃，青海等风光资源丰富地区项目，立足UHV交付渠道优势，申报多能互补发展项目，推进大型新能源基地项目建设，依托控股经营企业，结合当地新能源发展规划，深入研究地方集中或分布式新能源项目投资机会，结合国家能源局《关于报送整县屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，全县多个分布式光伏试点正在稳步推进，积极实施与内蒙古自治区鄂托克旗人民政府签订的《战略合作框架协议》，项目取得积极进展

营收增加的同时，运营成本同比增长28.1%至95.4亿元，导致毛利率下降13.4%期间费用率为11.5%，较去年下降1.1%

净利润方面，近十年仅2017年及报告期出现负增长。

拓宽融资渠道，节约资金成本。

京能动力积极拓展融资渠道，最近几年来信用评级连年保持在3A最高水平面对复杂的融资环境，公司准确把握利率形势，加强银企合作，完善资本管控流程截至2021年6月末，上半年加权平均融资成本同比下降8.66%公司融资结构进一步优化，财务费用持续降低期间费用率为11.8%，较去年下降1.1%

现金流不错，但短期偿债能力不强。

中期报告显示，流动比率为0.42，短期偿债能力不强但突出的是资产负债不高，为62.47%业务流产生的现金流量净额23.33亿元，同比增长39.82%据《中国日报》报道，同比增长主要是由于本期热电销售现金流入大幅增加

看负债，总资产342亿元，负债

展望未来，在国家3060碳目标和严峻营商环境的背景下，京能动力进一步实施立足科技创新，发挥整体资源优势，坚持信息化，数字化，智能化发展，不断加大科技投入，减员增效的战略在缓解上游成本压力的同时，大力推进综合能源和清洁能源项目扩产，加快低碳转型步伐，实现公司效益最大化

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