国内低碳转型步伐加快长三角REITs产业联盟清洁能源圆桌论坛成功举办

日前，清洁能源圆桌论坛，长三角基础设施REITs产业联盟系列活动成功举办上交所与AVIC证券，中信建投，AVIC基金，华夏基金，仲量联行，天达共和律师事务所等市场机构探讨清洁能源基础设施REITs

在多数业内人士看来，伴随着国内经济高质量转型发展进入深水区，在双碳背景下，聚焦中国清洁能源基础设施，公募REITs大有可为虽然国家补贴比例过高，回收期长导致的现金流不稳定等问题仍有待解决，但中国清洁能源产业发展迅速，积累了大量优质资产，存量规模巨大是不争的事实目前光伏，风电领域基础设施REITs发展前景广阔

清洁能源房地产投资信托基金前景广阔

双碳目标承诺的提出意味着清洁能源将成为一个明确的，长期的，广泛的产业机会，并为产业发展提供多元化的机会清洁能源REITs基金得到资本市场的认可并不奇怪一位业内人士告诉记者毫无疑问，作为稳定投资，弥补短板的金融工具，能源领域的REITs不仅有利于盘活存量资产，促进投融资良性循环，而且对支持我国能源结构调整，加快我国二氧化碳排放峰值和碳中和进程具有重要意义

最近几天，国内首只清洁能源基础设施房地产投资信托基金——鹏华深能房地产投资信托基金受到业内高度关注根据消息显示，鹏华深能REIT基金份额为6亿份，募集规模为35.376亿元询价阶段，所有配售对象的拟认购总数为137.528亿股，是首次网下发行股份的109倍

上交所相关负责人表示，在全球减排和中国2030年，2060年碳中和目标的背景下，越来越多的企业将加大对清洁能源的投资届时，基建类REITs在该领域的发展空间不言而喻

公开数据显示，2000年至2021年，中国GDP总量增长超过10.4倍，达到114.4万亿元，全社会电力需求增长5.1倍，达到8.3万亿千瓦时，2021年装机规模增长约6.5倍，达到2377吉瓦2021年，清洁能源发电量达到2.73万亿千瓦时，占全社会用电量的33%

从装机规模来看，火电占比从2006年的近90%下降到2021年的29%，水电和核电整体保持稳定的新增装机规模2010年后，风电，光伏新增装机迎来快速发展，清洁能源总装机达到10.8亿千瓦，占总装机的45%

支持三陪政策

实际上，最近几年来，中央和地方层面已经关注到清洁能源REITs的发展潜力，并出台了相应的政策支持和推动清洁能源REITs的试点工作。

例如，2021年6月，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域房地产投资信托基金试点工作的通知》，扩大REITs范围，明确提出在交通基础设施，能源基础设施，市政基础设施，生态环境基础设施，仓储物流基础设施，园区基础设施，新型基础设施，保障性租赁房，清洁风电和光伏发电等领域开展试点。

2022年2月，国家发改委，国家能源局联合发布《关于完善绿色低碳能源转型体制机制和政策措施的意见》，明确提出推进清洁低碳能源相关基础设施项目市场化投融资，研究将清洁低碳能源项目纳入基础设施房地产投资信托基金试点范围。

此外，今年7月发布的上海二氧化碳排放峰值实施方案也明确提出，要积极发展绿色金融，依托国际金融中心建设，充分发挥要素市场和金融机构优势，加快建立和完善绿色金融体系，进一步推动气候投融资发展，引导金融机构为绿色低碳项目提供长期，低成本资金，鼓励社会资本以市场化方式设立绿色低碳产业投资基金。

那么，期待后续，清洁能源领域有哪些项目与REITs产品匹配度更高。

我们看好海上风电行业中信证券结构融资部执行总经理，REITs业务部负责人于艳萍告诉记者，海上风电具有风资源丰富，负荷中心附近吸收能力强，土地问题少，噪音污染少，适合大规模建设等特点2016—2021年，全球和国内海上风电装机容量年复合增长率分别为31%和75%，远超陆上风电装机容量增速我们认为，在双碳目标和低碳能源转型的背景下，伴随着海上风电产业链，大型风机，深远海化等成本的持续下降，结合沿海省份的重点规划，预计十五期间中国海上风电装机规模将继续快速增长，这也为REITs试点项目奠定了良好的基础

华夏基金研发部副总裁曾黎更看好光伏发电。

截至2021年底，我国光伏累计装机容量已达30656万千瓦，并网光伏发电装机容量连续7年位居世界第一，年发电量3270亿千瓦时，占总发电量的3.9%曾黎表示，伴随着技术的进步，光伏风电已经进入平价时代，准备摆脱补贴依赖，开展基础设施REITs试点

许多困难需要克服。

当然，在清洁能源领域开展REITs试点不可能是一帆风顺的。

证券资产管理发展部负责人彭表示，作为纳入试点范围的新型基础设施公募REITs，清洁能源发电行业与其他行业相比存在几个突出问题。

首先，目前大部分符合《指引》要求并已运行三年的集中式光伏电站，工商业分布式光伏项目和新批陆上风电项目仍在享受国家可再生能源补贴同时，行业主管部门将动态调整发电企业保证购买力和交易力的比例

其次，现金流直接来自电网企业，但国家补贴占比较高，支付周期长，支付时间不确定，可能造成现金流分配波动的风险。

此外，清洁能源基础设施项目大多涉及土地转让，划拨，租赁等，也可能涉及建设用地，未利用地，草地，林地等各种性质的国有或集体土地

"土地使用是新能源项目中最复杂的问题."天公和律师事务所负责人告诉记者，需要重点关注的‘雷区’包括但不限于项目用地是否占用基本农田，林地和草地，军事禁区，自然保护区和水源保护区，行洪区，生态红线等特殊用地条件同时，由于项目各功能区土地使用状况存在永久用地和租赁用地的区别，需要按不同程序办理用地手续，取得不动产权证书或租赁协议

第四，行业技术进步快，利润水平和现金流受政策影响大。

市场的关注对基金管理人和企业做好基金和项目的运营管理提出了更高的要求AVIC房地产投资部副总经理张伟坦言，作为一名具有主动管理职责的基金管理人，我们需要遵循全面，审慎，准确的原则，对基础设施项目的真实性，安全性，稳定性进行充分的调查和评估，尽最大努力规避风险，履行对投资者的责任

面对挑战，张伟表示，未来将从三个方面做好安全关。

一是加强运行管理机构管理，压实运行管理机构主体责任，不断督促提醒，增强安全意识在基金管理人的日常现场工作中，将安全生产作为检查和沟通的重点，在签订的运营服务协议中明确运营管理机构的权利和义务，从法律层面界定责任边界

二是聘请专业人才，有倾向性地选择具有高度契合行业背景的专业人士担任基金经理，如优先考虑基金经理人选是否具有大型电力企业工作经验，生产和技术岗位经验等，有助于基金经理主动把握项目的生产安全

第三，主动加强救助措施基金经理应该为项目购买足够的保险除了覆盖工厂设备和运营利润，他还应通过为相关人员，特别是现场操作人员购买相应的保险来加强操作人员的人身风险保护

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