4月财政数据点评：留底退税首月财收大幅回落

事件:

财政部公布的数据显示，1—4月，全国一般公共预算收入累计74293亿元，扣除留抵退税因素，增长5%，按自然口径计算，下降4.8%全国税收收入62319亿元，扣除留抵退税因素，增长3.7%，按自然口径计算，下降7.6%，非税收入11974亿元，同比增长13.4%全国一般公共预算支出80933亿元，同比增长5.9%

核心要点:

疫情叠加，留下退税，大大拉低财政收入。

4月财政收入大幅下降主要受疫情和退税影响4月份一般公共财政收入增速为—41.3%，即使扣除退税额后同比增速为—4.9%，但表现明显差于3月份据财政部预计，2022年，退税约2.5万亿元，其中新增增值税留抵约1.5万亿元4月是实施大规模退税的第一个月，全国增值税退税约8000亿元，占去年4月收入的37.5%，对财政收入形成较大打压同时，受4月份疫情影响，企业开工和物流受到较大冲击，导致收入和利润减少，财政收入也有所减少

支出放缓，基建还是首选。

从支出明细看，教育，科技，文化，旅游，体育与传媒，社会保障和就业支出增速放缓，分别为4.1%，15.5%，0.5%和4.4%此外，受疫情影响，4月份卫生支出大幅上升，同比增长7.5%值得注意的是，去年基建支出疲软今年进出口整体增速相对下降，疫情冲击消费基建作为逆周期调节的重要手段，是今年经济稳增长的重要力量4月份，农林水事务支出增速为12.9%，但城乡社区事务和交通支出增速略有放缓

土地市场表现持续低迷。

1—4月，房地产开发投资同比下降2.7%，商品房销售面积同比下降20.9%，房地产开发企业到位资金同比下降23.6%这是自去年以来，房地产开发投资数据增速首次由正转负，也暴露出当前房地产开发投资处于相对疲软的状态目前，一些积极的信号已经陆续出现今年以来，房市宽松政策首先从三四线城市出台，越来越多的一二线城市加入宽松队列伴随着疫情的减弱和政策的逐步见效，包括企业融资的支持和更多重点城市居民需求端的放松，央行近期下调了首套房贷利率下限，这将逐步提振市场预期后续要继续关注一二线城市的相关政策

风险警告:

疫情旷日持久，全球流动性边际收紧，美联储加息和收缩超预期，欧洲的地缘政治危机已经扩大。

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