泓德基金：上周权益市场震荡反弹，主要宽基指数涨幅1%左右

上周国内权益市场震荡反弹，主要宽基指数涨幅在1%左右，全市场日均成交量稳定在1.7万亿元附近，周五下午开盘后，保险板块大幅上涨，部分上市保险公司的涨幅超过5%，有效提振了当日的市场人气。

12月5日，国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司相关业务风险因子，进一步提升险资配置权益资产的资本使用效率，为加大险资持续入市力度，培育壮大险资耐心资本，支持科技创新打开空间。泓德基金表示，风险因子下调直接降低保险资金权益投资的最低资本占用，释放的资本额度若全部用于增配股票，理论上可为A股带来约千亿元增量资金。政策通过资本占用折扣机制，显著提升险资对高股息蓝筹股及科技创新板块的配置意愿，同时抑制短期交易行为，推动投资策略向长期价值型转变。

海外市场方面，本周美联储将公布12月利率决议，随后鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，尽管本次会议因近期政府停摆而缺失部分关键数据，但市场普遍预期美联储将在此前两次降息的基础上，再次下调利率25个基点。泓德基金分析，本次决议不仅将直接影响全球风险资产的短期走势，其传达的政策路径信号也将为市场判断未来降息节奏，乃至其他主要央行的政策选择提供关键指引。

债券市场方面，上周利率债收益率曲线整体上行，央行重提“收短放长”，债市情绪较弱，超长债领跌。12月1日-12月5日，债市先跌再涨，十年国债活跃券中债估值收益率运行在1.827%-1.86%区间，整体小幅上行。

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