联翔股份前三季度总资产增长22.39%，产业链布局提速，新业务落地运行

近日，浙江联翔智能家居股份有限公司（603272）披露2026年第三季度报告。报告期内，公司围绕原有墙布、窗帘主业，向上游面料纺织、储能两大方向推进战略布局，两家新设控股子公司相继结束筹建、转入实质运营，带动资产规模稳步增长，业务版图迎来结构性变化。

从财务底盘来看，截至2026年三季度末，联翔股份总资产达8.04亿元，较2025年末增长22.39%；资产负债率为34.54%，负债水平整体处于可控区间，为新业务持续投入构筑了较为稳健的财务基础。

资产结构的变化直观反映出公司战略落地节奏。一方面，流动资产规模明显抬升，为新业务备货、供应链周转以及储能订单交付储备充足流动性；另一方面，固定资产、在建工程持续增加，主要对应联城纺织面料产线、梵天煦辉储能电芯及系统产线的设备采购与厂房改造投入，有形资产正在逐步转化为新赛道的产能基础，公司资产的产能承载能力得到进一步增强。

补齐上游供应链 夯实软装主业基本盘

面料是墙布、窗帘产品的核心原材料，当下行业竞争已从终端产品比拼转向全供应链体系的综合较量。

今年6月2日，联翔股份设立持股67%的控股子公司浙江联城纺织科技有限公司，布局墙布、窗帘面料及纺织材料研发、生产与销售。公司通过面料自主生产，提升核心原材料品质把控能力，降低对外采购依赖，压缩采购成本，改善产品交付效率，同时探索面料对外外销的增量空间。目前该业务正处于产能爬坡、市场客户拓展的起步阶段。

与此同时，原有主业产能建设基本收官。公司募投项目年产108万米窗帘项目、年产180万米无缝墙布项目先后完成结项。上游自产面料能力建设叠加下游成品产能释放，打通从原材料到终端成品的关键环节，进一步完善了公司在软装家居赛道的产业链闭环。

储能业务快速落地出海 第二增长曲线迎来验证期

在家居主业之外，联翔股份将储能作为第二增长方向。公司判断，伴随户用光伏装机快速提升、峰谷电价差持续拉大，家庭储能市场迎来需求释放窗口期。

7月2日，控股子公司浙江梵天煦辉能源科技有限公司正式设立，业务覆盖磷酸铁锂方壳电芯、户用及便携储能电池系统生产销售，同时开展备电系统集成、电网侧储能电站设计运维。项目推进节奏较快，8月下旬完成产线调试投产，9月初实现首批海外家庭储能产品发货，短短一个季度完成从筹备、建设到产品交付的全流程跨越。截至8月末，该子公司资产规模 3352.81万元，员工近70人；目前储能相关订单规模超3亿元，其中已经完成交付金额超1500万元，海外市场实现初步突破。

财报数据显示，资源正持续向新业务倾斜。截至9月末，公司流动资产3.95亿元，较年初2.81亿元明显提升；存货从年初5087.51万元增长至1.04亿元，预付款项由238.39万元增至6625.55万元，预付款项增长主要系新业务生产备货的材料预付货款。资本开支同步加大，前三季度购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付现金2737.11万元，远高于上年同期 966.28万元；9月末固定资产3.26亿元、在建工程1135.97万元，均较年初有所增长。两家新设子公司均引入外部合作方共同出资，报表中少数股东权益也由年初10万元提升至 247.48万元，体现出产业协同共建模式落地。

目前联翔股份已经形成 “墙布窗帘为基本盘，上游面料、储能业务双向拓展” 的业务架构。两大新赛道尚处在投入培育阶段，新设主体相关费用增加，对当期经营利润形成一定扰动，属于扩张周期中的阶段性现象。面料产能释放、储能订单持续兑现，将成为检验本次产业链战略布局成效的核心标尺，新增产能与订单能否转化为稳定营收利润，也是市场后续重点关注的方向。

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