广发证券的主要观点如下对应合理价值33.42元

根据广发证券发布的研究报告，利尔化学的买入评级维持，考虑到草铵膦价格持续上行，预计21—23年公司EPS为2.23/2.29/2.63元参照可比公司估值，PE 21年估值15倍，对应合理价值33.42元

广发证券的主要观点如下:

利尔化学发布了2021年半年报2021H1营业收入同比增长34.51%至31.6亿元，归母净利润同比增长97.7%至5.05亿元按最新总股本5.25亿股计算，摊薄后每股收益为0.96元，半年度每股经营净现金流为0.52元其中，第二季度营业收入为16.78亿元，同比增长22.63%，归母净利润2.84亿元，同比增长65.19%公司21H1毛利率为29.22%

在全球农产品周期中，草铵膦蓬勃发展今年以来，全球农产品价格大幅上涨刺激了对农资的需求，草铵膦价格持续上涨日前，据媒体报道，95%的草铵膦生产商报价为27万元/吨传闻供应商有意提价至30—35万元/吨，实际成交价格为25—25.5万元/吨考虑到草甘膦也是一种杀手锏，价格偏高，草铵膦价格仍有上涨势头

多基地项目同时推进，成长空间值得期待公司半年报显示，公司绵阳生产基地农药溶液剂生产装置技术改造项目，绿色化工技术R&D平台建设项目，年产1000吨精细化学品生产线技术改造项目于2021年上半年先后获得环评批复日前，年产3.6万吨农药，精细化学品广安利尔项目环保竣工独立验收通过专家现场验收评审赛科化学也推进了几个项目

公布管理团队2021年的薪酬和考核计划2021年超额目标奖对营业收入，归母净利润等两项指标进行评价，有望进一步完善公司激励制度，有利于公司长远发展

风险警示:项目建设进度低于预期，农药需求下降，生产安全事故发生。

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