51家机构集体调研天山铝业一体化布局切入新能源高端铝材料产业

8月24日晚间，天山铝业公司披露2022年半年报报告显示，上半年，公司实现营业收入171.17亿元，同比增长16.83%，净利润20.01亿元，同比增长0.98%

面对这份靓丽的成绩单，天山铝业表示，上半年，铝行业整体保持高景气，铝锭需求旺盛均价同比上涨约23%，是公司收入增长的主要原因此外，天山铝业高纯铝持续放量，产量同比增长180%，销量同比增长173%，订单饱和，市场前景良好

良好的业绩和一体化的产业布局吸引了大量机构的关注日前，长江证券，华宝基金，博时基金等51家证券公司和机构参与了对天山铝业的实地调研公司董事长，总经理，业务条线副总经理等重要高管接待了机构的来访

产业优势支撑业绩稳定。

2022年上半年，在国家双碳战略背景下，电解铝产能天花板进一步加强，铝锭供应持续紧张，价格上涨可是，与此同时，电力，氧化铝，阳极等主要材料的成本也在下降已同比大幅增长，二季度国内多地疫情影响供需平衡，对行业整体盈利构成压力

在此背景下，天山铝业产业链整合的综合优势凸显，使得供应链和各生产要素具有较强的抗风险能力，保证了业绩的持续稳定。

电力方面，煤炭现货价格和输配电价格居高不下，电价成为影响电解铝企业竞争力的重要因素依托新疆稳定低廉的煤价水平，天山铝业自发电保持显著的低成本优势

根据消息显示，今年以来，新疆煤炭价格涨幅远低于国内其他地区，使得天山铝业自发电成本远低于行业平均水平依托电力成本优势，天山铝业自发电机组运行平稳，发电利用小时达到7000小时左右，保证了公司生产线保持稳定满负荷生产

交流会上，天山铝业相关负责人表示，目前已建成上市公司电解铝120万吨，尚未建成20万吨合规产能此外，广西靖西天贵氧化铝项目规划产能为250万吨/年一期80万吨于2020年一季度投产，二期85万吨于2022年5月投产，三期85万吨于6月底投产公司氧化铝自给率可达100%

此外，受益于广西铝土矿资源优势，天山铝业公司氧化铝生产成本优势进一步凸显上半年，天山铝业公司氧化铝产量同比增长23%，使得氧化铝板材贡献的利润同比增长79%

阳极炭方面，由于上半年市场价格大幅上涨，天山铝业公司阳极炭产量达到25.1万吨，同比增长16%，贡献利润同比增长184%伴随着广西靖西天贵250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目全部投产，天山铝业产业链整合优势进一步巩固，氧化铝和预焙阳极主要原料全部自给

上述负责人进一步指出，在国内外具有资源能源优势的地区寻求进一步的发展机遇，一直是天山铝业公司的战略发展方向之一去年印尼铝土矿项目购买协议公告后，公司进行了法律，金融，税务等方面的尽职调查，项目正在有序推进项目收购完成后，公司将锁定上游优质铝土矿资源

在调研现场，多家机构向天山铝业询问电解铝未来的供需格局和价格走势天山铝业认为，从供给端来看，目前国内电解铝行业发展态势健康有序，产能天花板已经形成，几乎没有上涨空间特别是在能源形势比较紧张的时候，会导致电解铝的供应出现波动再加上目前欧洲的能源短缺和价格的大幅上涨，也将加剧全球电解铝供应的短缺

从需求端来看，虽然目前房地产下滑对电解铝需求造成一定影响，但房地产建成后的周期对铝消费仍有较大拉动作用此外，新能源汽车和新能源产业，包括光伏，风电，基建，电网等投资的增加，对铝的消费需求仍会有很大的拉动作用从行业整体成本来看，目前的价格已经接近成本，或者只是略高于成本，所以综合几个因素考虑，目前铝价处于低位

拓宽下游实力，切入百亿新赛道

天山铝业在打通电解铝一体化产业链后，进一步切入下游铝加工行业，进一步巩固了公司的核心竞争力，提高了公司高附加值产品的盈利能力。

据介绍，目前，天山铝业凭借上游强大的整合优势，开始向新能源高端铝材产业大步迈进，高纯铝和动力电池铝箔成为这家上市公司未来发展的重点领域。

交流会上，天山铝业相关业务负责人表示，目前上市公司电池铝箔规划产能为22万吨高纯铝和电池铝箔规划产能合计32万吨，仅占天山铝业已建电解铝产能的1/4左右上市公司提升电解铝深加工比例仍有很大空间和能力如果未来市场形势非常好，需求非常旺盛，天山铝业将继续扩大高纯铝和电池铝箔的产能，或者继续向下游产业链渗透和扩张

根据消息显示，天山铝业已建成6万吨高纯铝产能，在建4万吨，规划产能10万吨上市公司在高纯铝领域处于技术和成本领先的竞争优势目前，天山铝业公司采用的分凝法已大幅降低能耗95%以上，成本相当于降低4000—5000元/吨同时，天山铝业公司稳定生产4N6及更高纯度的高纯铝产品，受到下游客户的高度认可，市场供不应求，赢得了海外客户的长单，市场前景良好

资料显示，电池铝箔作为锂电池的正极集流体材料，是锂电池不可或缺的一部分最近几年来，伴随着电动汽车和锂电池需求的持续快速增长，2025年电池用铝箔可能有数百亿的市场空间

目前，天山铝业公司正在快速进入新能源电池铝箔赛道，在江阴建设22万吨电池铝箔生产基地，利用公司上游优质铝液优势，打造行业内最具竞争力的一体化，专业化，专业化电池铝箔生产模式。

天山铝业向来到现场的机构介绍，公司拥有一支专业团队，在R&D和电池铝箔生产行业有着深厚的经验同时，核心关键零部件全部采用进口定制设备，着力打造专业化电池铝箔生产线高质量，低成本的坯料将为江阴电池铝箔精轧降低生产成本，提高产品的优良率，为天山铝业快速成为具有较强竞争优势的电池铝箔龙头企业奠定坚实的基础

对于这一新赛道，长江证券研报指出，电池铝箔在动力电池中的应用对性能参数要求更高，产品良率受技术，设备，工艺流程等综合因素影响同时，电池铝箔逐渐变薄，对生产条件的要求更加严格天山铝业公司通过引入成熟的团队，凭借其成本优势和向下一体化布局高景气电池铝箔，有望迅速成长为行业领导者

天山铝业公司通过不断完善全产业链布局，不断加强技术研发和完善，不断巩固和扩大上游资源和综合成本优势2022年上半年，上市公司研发投入5884万元，同比增长96.57%，报告期内，天山铝业不仅完成了高精度铝净化关键技术及装备研究与应用的验收，还获得了共计14项专利

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